Может ли быть признан банкротом гражданин, у которого долг менее 500 тыс. рублей?

Да, может быть признан. Пункт 2 ст. 213.4 Федерального закона N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» оставляет гражданам возможность подать заявление о банкротстве, не дожидаясь пока сумма долга превысит полмиллиона рублей. Для этого должны быть обстоятельства, очевидно свидетельствующие о том, что должник не в состоянии исполнять денежные обязательства перед кредиторами в полном объеме, а его имущества не достаточно для покрытия долгов.