Убыточный ЦБ. Насколько это большая проблема для государства?

После того как ЦБ РФ отчитался о рекордных убытков, это породило много споров по поводу того, насколько профессионально топ менеджмент управляет финансами. Но только ли российский ЦБ был убыточным?

Когда центральные банки принимают решения о повышении процентных ставок, прибыль и убытки обычно не имеют на них влияния. Но последствия, которые могут наступить для Федеральной резервной системы и других акторов рынка, могут быть постоянно растущими и привести к последствиям, превышающим просто бухгалтерские издержки.

Агрессивное повышение процентных ставок вызвало распродажу облигаций, приведшую к ценовому падению и принесла убытки ФРС и другим акторам в виде бумажных активов. Одновременно с этим, высокие процентные ставки увеличили сумму процентов, которую должен выплачивать ФРС для размещения резервов в коммерческих банках, и привели к операционным убыткам. В связи с этим, Великобритания увидела необходимость компенсировать убытки Банка Англии.

Это демонстрирует существенное изменение отношения к центральным банкам во всем мире, в том числе в Соединенных Штатах, где они больше не обеспечивают значительный доход государству. Amherst Pierpont Securities LLC считает, что Казначейство США потеряет до 80 миллиардов долларов к концу года, после того, как в прошлом году оно получило около 100 миллиардов долларов от ФРС.

Джером Хэгели, главный экономист Swiss Re, ранее работавший в швейцарском банке, заявил: «Проблема с убытками центральных банков не проявляется в финансовом смысле - их всегда можно рекапитализировать - а в политической негативной реакции, с которой центральные банки, вероятно, будут все чаще сталкиваться».

Имеются данные о убытках банков на международном уровне, включая масштабы операционных убытков или балансовых убытков в пересчете на рыночную стоимость.

Например, денежные переводы ФРС, причитающиеся Министерству финансов США, достигли отрицательной отметки в 5,3 миллиарда долларов по состоянию на 19 октября, в отличие от положительных результатов в августе. Резервный банк Австралии за первое полугодие признал убытки в размере 36,7 млрд австралийских долларов (23 млрд долларов) и остался с отрицательным капиталом в 12,4 млрд австралийских долларов. Управляющий центральным банком Нидерландов представил прогноз совокупных убытков в размере 9 миллиардов евро (8,8 миллиарда долларов) в ближайшие годы. Швейцарский национальный банк зарегистрировал убытки в 95,2 млрд франков (95 млрд долларов) за первые шесть месяцев года - лучшего результата за первое полугодие с момента основания банка в 1907 году.

Таким образом, главная проблема с убытками центральных банков не в самих убытках, а в политической негативной реакции, с которой они в будущем будут постоянно сталкиваться.