Игнорировать сообщение Голда опасно.

Игнорировать сообщение Голда опасно.

Когда бывший губернатор Флориды Джеб Буш баллотировался в президенты в 2016 году, он назвал Дональда Трампа «кандидатом хаоса», который станет « президентом хаоса ». Буш оказался провидцем. Однако тогда мы не знали, что хаос, разразившийся во время первого срока Трампа в США с 2017 по 2020 год, станет лишь прелюдией к тому хаосу, который ознаменовал его второй срок, начавшийся год назад.

Для мировых финансовых рынков борьба с хаосом означает обращение к золоту, которое на протяжении всей истории считалось защитой от политической нестабильности, безудержной инфляции и обесценивания валюты.

И действительно, после того как Трамп в апреле ввел самые высокие тарифы со времен Великой депрессии на все страны, торгующие с Америкой, нарушив конституционный принцип разделения властей, предав верного союзника Канаду и спровоцировав обесценивание доллара более чем на 9% в худший год с момента начала его президентского срока, одновременно посягая на независимость важнейшего финансового института в мире – Федеральной резервной системы – золото одержало победу над акциями, облигациями и валютами по всему миру.

В 2025 году — во второй год пребывания Трампа в новом позолоченном Овальном кабинете — золото подорожало на 64%. В новейшей истории этого драгоценного металла его рост превзошёл только 127-процентный прирост в 1979 году, когда Советский Союз вторгся в Афганистан под руководством Леонида Брежнева , генерального секретаря Коммунистической партии. Ни один фондовый рынок не приблизился к этому показателю, тем более американский. По данным Bloomberg, корпоративная Америка впервые с 2017 года отстала от остального мира. Таким образом, хотя индекс MSCI USA подскочил на 16,3%, он значительно отстал от роста на 29,2% индекса MSCI All-Country World, за исключением Америки. Доходность американских облигаций всех типов также оказалась ниже, чем у мировых аналогов. Что касается доллара , он обесценился по отношению ко всем 16 наиболее торгуемым валютам мира, отслеживаемым Bloomberg.

Чтобы в полной мере понять привлекательность золота, важно отметить, что помимо вторжения Советского Союза в Афганистан в конце 1970-х годов происходило и другое . В то время индекс потребительских цен вырос на 13,3%, что стало самым большим ростом с 1947 года. Революция положила конец правлению поддерживаемого США шаха в Иране и сделала аятоллу Хомейни верховным правителем Исламской Республики. Последовавший за этим иранский кризис с заложниками потряс мир, когда сотрудники посольства США были взяты в заложники в Тегеране. Разразилась китайско-вьетнамская война между Китаем и Вьетнамом, а Сандинистская революция привела к свержению режима Сомосы в Никарагуа.

Во многом геополитические потрясения, наблюдаемые сейчас во всем мире, похожи на бурные дни конца 1970-х годов, за одним большим исключением: большая их часть исходит из Белого дома. Это помогает объяснить, почему, согласно данным Bloomberg, в 2025 году золото подорожало на 48 процентных пунктов больше, чем эталонный индекс S&P 500 американских акций. В последний раз золото было настолько ценным в 2008 году во время мирового финансового кризиса , а до этого — в 2002 году после краха доткомов и банкротства Enron Corp. , крупнейшего банкротства и крупнейшего провала аудита в истории США.

Снижение курса доллара США на 9,4% в 2025 году, согласно индексу доллара США, стало самым значительным с 2017 года, когда он потерял 9,9% в начале первого срока Трампа. В 2002 году он обесценился на 13%, а в 2003 году, когда Джордж Буш-младший занимал Белый дом и втянул США в катастрофическую войну в Ираке , — на 15% .

Откуда берется спрос на золото? По данным Bloomberg, по меньшей мере полдюжины центральных банков увеличили свои покупки, несмотря на рост цен в 2025 году. Наиболее активным был Национальный банк Польши , который покупал золото каждый месяц в прошлом году и увеличил свои запасы до 17,5 млн унций (543,5 тонны) в ноябре с 14,5 млн унций в январе, сообщает Польское информационное агентство. Польша была вторым по величине покупателем золота в мире в 2025 году, при этом на золото приходилось 24% валютных резервов центрального банка на конец сентября.

Национальный банк Казахстана стал крупнейшим покупателем среди центральных банков в третьем квартале, увеличив свои золотые резервы на 18 тонн. Таким образом, он стал крупнейшим покупателем в этом году после Польши. Центральный банк Ирана увеличил свои золотые резервы на 37% за год в связи с глобальными санкциями против его экономики и девальвацией национальной валюты. Чешский национальный банк на конец июля владел рекордными 63,6 тоннами золота, что на 25% больше, чем в 2024 году. Центральные банки ОАЭ, Китая, Ганы и Кении увеличили свои запасы на целых 40% в 2025 году, согласно данным, собранным Bloomberg.

Помимо золота, примечательно, что акции компаний, работающих в полупроводниковой и оборонной отраслях, также показали значительный рост в 2025 году. Индексный фонд VanEck Semiconductor, торгуемый на бирже, показал общую доходность в 49,2% (доход плюс прирост стоимости), что является лучшим результатом среди 453 американских паевых фондов и ETF, инвестирующих в акции американских компаний, с активами не менее 5 миллиардов долларов и пятилетней историей, согласно данным, собранным Bloomberg. Второе место занял ETF iShares US Aerospace & Defense , показавший доходность в 48,6%.

Их действия не случайны, если учесть постоянную неразбериху при 47-м президенте, начиная с его потакания Владимиру Путину в войне России против Украины, самопровозглашенного захвата Трампом Венесуэлы после похищения президента Николаса Мадуро Мороса и его жены, словесных нападок на Федеральную резервную систему, включая недавно обнародованное уголовное расследование Министерства юстиции в отношении председателя Джерома Пауэлла , постоянных угроз Трампа захватить Гренландию в нарушение Организации Североатлантического договора. Кроме того, следует упомянуть развертывание войск Национальной гвардии и сил иммиграционной и таможенной службы Министерства внутренней безопасности в американских городах, а также хождение по домам с целью преследования, заключения в тюрьму и убийства американских граждан в погоне за нелегальными иммигрантами.

Несмотря на весь этот хаос, рост цен на золото не показывает признаков ослабления. И, по крайней мере, Трамп делает все возможное, чтобы сохранить этот импульс, с радостью приняв в подарок медальон из 24-каратного золота, представляющий Нобелевскую премию мира, от прошлогоднего лауреата, лидера венесуэльской оппозиции Марины Корины Мачадо.

— При содействии Шин Пэя

https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2026-01-20/gold-ignore-the-message-at-your-own-peril?srnd=phx-opinion