Китай призывает банки ограничить инвестиции в казначейские облигации США.

Китай призывает банки ограничить инвестиции в казначейские облигации США.

По словам источников, знакомых с ситуацией, китайские регулирующие органы рекомендовали финансовым учреждениям сократить свои вложения в казначейские облигации США , ссылаясь на опасения по поводу рисков концентрации и волатильности рынка.

По словам источников, пожелавших остаться анонимными, поскольку обсуждение проходило в частном порядке, официальные лица призвали банки ограничить покупку государственных облигаций США и дали указание банкам, имеющим высокую долю таких инвестиций, сократить свои позиции. Данное распоряжение не распространяется на государственные облигации США, находящиеся в распоряжении Китая.

Как сообщили источники, рекомендации, доведенные до сведения некоторых крупнейших банков страны в устной форме в последние недели, отражают растущую обеспокоенность среди чиновников тем, что крупные пакеты государственных облигаций США могут подвергнуть банки резким колебаниям. Эти опасения перекликаются с опасениями, высказываемыми правительствами и управляющими фондами в других странах на фоне разгорающихся дебатов о статусе американских облигаций как «тихой гавани» и привлекательности доллара.

По словам источников, этот шаг был сформулирован скорее как мера по диверсификации рыночных рисков, а не как результат геополитических маневров или фундаментальной утраты доверия к кредитоспособности США. Чиновники не назвали конкретных целей по масштабу или срокам. Хотя между Пекином и Вашингтоном сохраняется значительная напряженность, отношения стабилизировались после торгового перемирия в прошлом году.

На фоне новостей доходность казначейских облигаций снизилась, при этом в ходе азиатских дневных торгов доходность по всем срокам погашения немного выросла. Доллар немного ослаб по отношению к основным валютам.

Дональд Трамп , который на прошлой неделе провел телефонный разговор с Си Цзиньпином , планирует встретиться с китайским лидером на президентском саммите в Пекине уже в апреле. По словам источников, рекомендации для китайских банков по операциям с казначейскими облигациями были опубликованы еще до телефонного разговора на прошлой неделе.

По данным Государственного управления валютного контроля , по состоянию на сентябрь китайские банки владели долларовыми облигациями на сумму около 298 миллиардов долларов. Неясно, какая часть из них составляли казначейские облигации.

Осторожность Китая обусловлена ​​тем, что мировые инвесторы все чаще ставят под сомнение фискальную дисциплину Вашингтона. Усилились опасения по поводу приверженности Трампа укреплению доллара и сохранения независимости Федеральной резервной системы.

В прошлом месяце аналитик Deutsche Bank AG предупредил, что управляющие активами в Европе могут сократить свои инвестиции в ответ на угрозы Трампа ввести пошлины и предлагаемое приобретение Гренландии.

В конце января Трамп дал понять , что его устраивает недавнее падение доллара, которое способствовало снижению курса валюты до самого низкого уровня с начала 2022 года. Снижение процентных ставок и опасения по поводу растущих фискальных рисков также сыграли свою роль.

Тем не менее, министр финансов США Скотт Бессент заявил на прошлой неделе, что «вопреки распространенному мнению», рынок казначейских облигаций в прошлом году показал лучшие результаты с 2020 года и зафиксировал рекордный спрос со стороны иностранных инвесторов на аукционах.

После кратковременной распродажи, последовавшей за объявлением Трампом тарифов в апреле прошлого года, казначейские облигации показали лучшие результаты, чем большинство аналогичных облигаций развитых рынков, поскольку снижение процентных ставок Федеральной резервной системой привело к снижению доходности.

Даже несмотря на то, что некоторые инвесторы говорили о «тихом уходе» или продаже американских активов, на рынке практически нет признаков паники по поводу волны продаж казначейских облигаций иностранными инвесторами или повсеместной утраты доверия к традиционному активу-убежищу. Например, показатель волатильности казначейских облигаций упал до пятилетнего минимума.

Согласно последним официальным данным, объем иностранных инвестиций в казначейские облигации США в ноябре достиг рекордной отметки в 9,4 триллиона долларов, что более чем на 500 миллиардов долларов превышает показатель годом ранее.

Общий объем государственных и частных инвестиций Китая в казначейские облигации США неуклонно снижался в течение последнего десятилетия. Когда-то крупнейший в мире кредитор США, Китай был обогнан Японией в 2019 году и Великобританией в прошлом году. Запасы азиатской страны сократились почти вдвое с пика в 2013 году, упав до 683 миллиардов долларов в ноябре, самого низкого уровня с 2008 года.

Некоторые аналитики говорят, что фактическое снижение может быть меньше, поскольку Пекин, возможно, перевел часть своих активов на депозитарные счета в Европе. Бельгия, чьи активы, по данным рыночных аналитиков, включают китайские депозитарные счета, увеличила свои казначейские облигации в четыре раза с конца 2017 года, достигнув 481 миллиарда долларов.

В этом году мировые рынки пережили резкие колебания: сначала золото резко подорожало, а затем пережило самое большое падение за четыре десятилетия, рынок государственных облигаций Японии рухнул на 41 миллиард долларов, а доллар и иена сильно колебались.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-09/china-urges-banks-to-limit-holdings-of-us-treasuries-citing-market-volatility?srnd=phx-industries