Розничные трейдеры нефти спровоцировали бум ETF на фоне спада в институциональном секторе.

Розничные трейдеры нефти спровоцировали бум ETF на фоне спада в институциональном секторе.

Энтони Сэндфорд понял, что пришло время вернуться в энергетический сектор, когда в конце февраля американские военные самолеты впервые нависли над Тегераном.

Неделю спустя этот трейдер из Миннеаполиса купил июньские колл-опционы на XLE — биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий акции нефтяных компаний, — и с тех пор стоимость этой позиции удвоилась. Сэндфорд не будет продавать, пока цена ETF не достигнет 60 долларов, что примерно на 2,50 доллара выше текущей цены.

Он входит в число многочисленных инвесторов, которые вкладывают средства в розничные продукты, чтобы извлечь выгоду из колебаний цен, вызванных войной в Иране, даже несмотря на то, что та же волатильность практически парализует институциональную торговлю. Эта тенденция способствовала усугублению исторического роста цен на нефть на фоне фактического закрытия Ормузского пролива, через который обычно проходит пятая часть мирового объема нефти.

Фонд United States Oil Fund (тикер USO) в настоящее время пользуется большой популярностью у инвесторов, зафиксировав в четверг приток средств в размере более 330 миллионов долларов, что стало крупнейшим однодневным притоком денежных средств с августа 2020 года. Этот скачок увеличил общие активы ETF до 2,5 миллиардов долларов. В первую неделю марта USO вошел в пятерку самых торгуемых ETF на eToro, а 9 марта стал самым торгуемым активом на этой торговой платформе.

Согласно данным, собранным Bloomberg, на прошлой неделе десять крупнейших биржевых фондов, ориентированных на рост цен на нефть, зафиксировали самый большой совокупный приток средств с 2023 года, а 10 марта – самый резкий совокупный отток с мая.

Тем временем, 11 марта в фонд ProShares UltraShort Bloomberg Crude Oil Fund, биржевой продукт, призванный обеспечить доходность, вдвое превышающую обратную величину ежедневной динамики базового индекса, поступило почти 222 миллиона долларов. Это был самый большой приток средств в фонд за всю его историю, и это свидетельствует о том, что трейдеры делают ставки на снижение цен так же агрессивно, как и на рост.

В последнее время в ряде других энергоносителей наблюдаются беспрецедентные за последние годы темпы притока и оттока средств на фоне резкого роста волатильности цен на нефть.

Джейми Ахмед, инженер по финансовым операциям в Booz Allen Hamilton , который инвестирует в свободное от работы время, не проявлял интереса к увеличению своей доли в нефтяных фьючерсах с момента пандемии Covid-19, когда он купил акции USO. Теперь он вернулся к этому.

«То, что Трамп дает понять, что высокие цены на нефть выгодны для США, может быть признаком того, что он не планирует так быстро уходить в отставку, как это было в прошлом», — сказал Ахмед, используя уничижительную аббревиатуру, означающую «Трамп всегда трусит».

В четверг президент США опубликовал в своей социальной сети Truth Social сообщение о том, что Иран, лишённый ядерного оружия, «представляет для меня гораздо больший интерес и важность», чем цены на нефть. Эта смена тона контрастировала с его более ранними заверениями о том, что конфликт не приведёт к значительному росту цен на нефть в течение длительного периода времени.

Это побудило Ахмеда рассмотреть возможность расширения USO наряду с его уже имеющимися долями в Chevron Corp. и бразильском нефтяном гиганте Petrobras, которые он приобрел осенью и которые выросли с начала конфликта.

Интерес розничных трейдеров не ограничивается энергетическим сектором. В последние недели значительный приток средств также наблюдался в кросс-товарные ETF, поскольку война с Ираном подстегнула рост рынков, от алюминия до зерна. Фонд PDBC компании Invesco, крупнейший кросс-товарный ETF, на этой неделе зафиксировал самый большой дневной приток средств за год.

«Это стало тревожным сигналом для всех», — говорит Кэти Криски , руководитель отдела стратегии альтернативных ETF в Invesco, которая управляет несколькими биржевыми фондами в сырьевом секторе.

Это редкий случай, когда рыночные условия, обычно благоприятствующие биржевым фондам, ориентированным на сырьевые товары, — инфляция, геополитические риски и необходимость диверсификации — сходятся, добавила она.

Криски описывает начало телефонной конференции с клиентами, инвестирующими в кросс-товарную продукцию, с простого приветствия: «Поздравляю».

«Наш индикатор роста спроса на сырьевые товары в режиме реального времени продолжает указывать на значительное накопление широкого спектра сырьевых товаров сразу после иранского конфликта», — говорит Дэн Гали , стратег по сырьевым товарам в TD Securities. «Такое поведение наблюдалось также в начале российско-украинской войны и прекратилось только после первого значительного шока, связанного с падением цен».

Безудержный спрос среди розничных трейдеров резко контрастирует с замороженным рынком, с которым столкнулись институциональные инвесторы. Поскольку несколько показателей волатильности достигли многолетних максимумов, дилеры были вынуждены сократить риски, что привело к снижению ликвидности и увеличению разрыва между ценами покупки и продажи. Трейдеры, торгующие на дискреционных рынках, в основном сократили свои позиции в ответ на это, в то время как многие фонды уже имеют значительные длинные позиции, практически не имея возможности для их увеличения.

Открытый интерес к нефтяным фьючерсам снизился до уровня конца января, еще до начала войны с Ираном, после кратковременного подъема до самого высокого уровня с начала 2022 года.

Эта ситуация привела к убыткам в некоторых крупнейших мировых хедж-фондах, исторически известных своей стабильной доходностью, включая Balyasny Asset Management, Millennium Management и Coatue Management.

Сэндфорд описывает себя как беспристрастного инвестора, чья сосредоточенность редко нарушается чем-либо, кроме появления в комнате его кинг-чарльз-спаниеля. Тем не менее, он признает, что чувствует себя неспокойно, зная, что его сделки могут сорваться по прихоти какого-нибудь сообщения от администрации в выходные.

«Я всегда говорю людям, что это самый волатильный сектор рынка», — сказал Сэндфорд, имея в виду сырьевые товары. «Нужно быть очень осторожным».

Авторы: Миа Гиндис , Элла Фельдман и Алекс Лонгли

https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-13/retail-oil-traders-spark-etf-boom-amid-institutional-slump?srnd=phx-industries