Рубль возглавляет мировые валютные пары.

Рубль возглавляет мировые валютные пары.

Российский рубль за этот квартал стал лучшей в мире валютой по отношению к доллару, чему способствовал резкий рост валютных поступлений от продажи нефти после начала войны на Ближнем Востоке.

По данным Bloomberg, рубль укрепился примерно на 12% с начала апреля, достигнув отметки 72,6 за доллар, что является самым высоким уровнем с февраля 2023 года. Второй год подряд валюта отклоняется от официальных и рыночных прогнозов, предсказывавших девальвацию, что заставляет некоторых аналитиков считать ее переоцененной по отношению к текущим экономическим условиям.

Укрепление рубля все больше выглядит как неотъемлемая черта современной российской экономики, результат как дисбаланса на финансовом рынке, вызванного санкциями, так и жесткой денежно-кредитной политики, призванной компенсировать масштабные государственные расходы на войну президента Владимира Путина на Украине. Хотя укрепление валюты помогает снизить инфляционное давление, оно также сокращает доходы экспортеров и бюджетные поступления.

«Если российская экономика в конечном итоге выйдет из военного положения, рубль также вернется к более нормальным уровням», — сказал Искандер Луцко , старший портфельный менеджер Istar Capital, работающий в Дубае. «Сейчас идеальные условия для дальнейшего укрепления».

Министр экономики Максим Решетников заявил в прошлом месяце, что рубль может оставаться сильнее, «чем многим хотелось бы», в ближайшие годы при нынешней экономической модели, которая ограничивает отток капитала.

Спрос на иностранную валюту остается низким на фоне высоких внутренних процентных ставок и слабого импорта, почти 60% которого сейчас оплачивается в рублях, поскольку Россия продолжает адаптироваться к санкциям, введенным после полномасштабного вторжения в Украину в феврале 2022 года.

В то же время приток иностранных тендерных предложений, который начал снижаться после того, как Вашингтон ужесточил санкции в отношении российской нефти в прошлом году, резко возрос после роста цен на энергоносители и ослабления американских ограничений в ответ на перебои в судоходстве через Ормузский пролив.

Согласно данным Центрального банка России, чистые продажи в иностранной валюте крупнейшими российскими экспортерами в апреле утроились и достигли 7,3 млрд долларов после того, как средняя цена нефти марки «Урал» выросла до 77 долларов за баррель в марте с 44,6 долларов месяцем ранее. Средняя цена «Урала» в апреле составила 94,9 доллара за баррель, что способствовало увеличению доходов в твердой валюте в этом месяце, сообщила пресс-служба Банка России .

Согласно российскому бюджетному порядку, доходы от продажи нефти, превышающие порог в 59 долларов за баррель, используются для покупки иностранной валюты для Фонда национального благополучия, средства которого используются для поддержки бюджета при падении цен на нефть. Этот механизм обычно помогает сгладить волатильность рубля, вызванную колебаниями на товарных рынках, но текущих закупок недостаточно для компенсации резкого роста курса иностранной валюты.

В мае Россия возобновила закупки иностранной валюты и золота для фонда впервые с июня прошлого года, выделив 110 миллиардов рублей (1,5 миллиарда долларов), хотя эта сумма ничтожно мала по сравнению с объемом продаж иностранной валюты экспортерами.

Эти закупки останутся недостаточными для ослабления рубля и будут перекрыты ростом экспортных доходов, заявил Луцко, добавив, что он не удивится, если валюта укрепится до 65-70 по отношению к доллару.

Между тем, по его словам, растет и риск того, что центральный банк приостановит снижение ключевых процентных ставок, если напряженность вокруг Ирана сохранится до следующего заседания в июне. Это еще больше укрепит и без того сильный рубль и лишит предприятия и потребителей столь необходимой поддержки.

На последних заседаниях представители органов, устанавливающих процентные ставки, дали понять , что рассматривают конфликт на Ближнем Востоке как существенный долгосрочный инфляционный риск для России, который уже ограничивает возможности политиков по снижению стоимости заимствований.

В начале этого месяца правительство пересмотрело свой прогноз среднего курса рубля в этом году, снизив его с 92,2 за доллар до 81,5, хотя это все еще значительно ниже текущего уровня.

Укрепление рубля означает, что экспортеры получают меньше рублей в обмен на валютную выручку, что оказывает давление на прибыль, дивиденды и налоговые поступления в бюджет.

Однако министр финансов Антон Силуанов заявил , что министерство не обеспокоено укреплением валюты до тех пор, пока цена нефти в рублях остается достаточной для покрытия запланированных бюджетных расходов.

По сообщению Bloomberg News

https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-05-19/ruble-tops-global-currencies-as-putin-reaps-iran-war-oil-gain-usd-rub?srnd=phx-economics-v2