Названа очень сложная проблема для Банка России

Экономическая ситуация в России вызывает серьёзные опасения, считает инвестбанкир Евгений Коган. Опубликованные Банком России результаты мониторинга предприятий рисуют неутешительную картину: спад охватывает широкий круг отраслей, а динамика ключевых показателей требует от властей непростых решений в области денежно‑кредитной политики.

По словам эксперта, деловая активность демонстрирует рекордно быстрое снижение: за всю историю ведения статистики с 2002 года лишь в пяти месяцах фиксировалось столь стремительное ухудшение индикатора. Сейчас этот показатель ушёл в минус, что свидетельствует о серьёзном ослаблении экономической активности.

Компании всё чаще сталкиваются с ростом затрат, из‑за чего краткосрочные инфляционные ожидания резко пошли вверх. Нестабильность на топливном рынке способна усугубить положение: она может одновременно спровоцировать дальнейший рост цен и усилить риски рецессии. Коган характеризует текущую обстановку как стагфляцию — состояние, создающее для Центрального банка особенно сложную дилемму. Если регулятор решит ужесточить политику и поднять ключевую ставку, это может окончательно подавить экономику; если же продолжит смягчать условия для поддержки бизнеса, инфляция рискует выйти из‑под контроля. «Чем‑то придётся пожертвовать», — подчёркивает эксперт.

При этом, по предположению Когана, Банк России склоняется к оптимистичному сценарию: в материалах регулятора неоднократно отмечалось, что ускорение роста цен обусловлено временными факторами. ЦБ, вероятно, рассчитывает, что стагфляция окажется краткосрочной и ситуация постепенно нормализуется. Однако в актуальной статистике пока нет свидетельств того, что этот прогноз начинает сбываться.

Данные ЦБ от 15 июля подтверждают ухудшение настроений в бизнес‑среде: индикатор бизнес‑климата снизился до −3,6 пункта против 0,9 пункта месяц назад. Прогнозы предприятий также стали менее позитивными: ожидания по производству уменьшились на 3,4 пункта (до 4,3 пункта), ожидания по спросу — на 5 пунктов (до 1,4 пункта). В противовес этому ценовые ожидания после периода снижения увеличились на 4,4 пункта и составили 20,2 пункта.

Источник: Lenta.ru https://dzen.ru/a/ali9EdVlSA964s_d