🔥🔥🔥Деньги имеют значение? Или только большие деньги вызывают уважение?

Аналитик объяснил, какой дефолт ждать россиянам в 2026 году

В дефолт по облигациям может уйти рекордное за 17 лет количество фирм, подсчитали в рейтинговом агентстве АКРА. Почему такая ситуация произойдет, объяснил Финансам Mail Иван Потехин, директор по работе с состоятельными клиентами «БКС Мир инвестиций».

«Ситуацию однозначно можно назвать тревожной, и ее истоки вполне понятные. Главная причина — это разрыв в ставках заимствования. Несколько лет назад компании занимали под 10−15%, а сегодня и последние 2 года рефинансировать этот долг приходится по совершенно другим ставкам», — сказал эксперт.

Так, отметил он, банки ужесточили требования к заемщикам, доступ к новым кредитам сократился и продолжает сокращаться. К тому же кредитные организации неохотно или вовсе не идут на рефинансирование, а замедление потребительского спроса давит на выручку. В итоге широкий спектр эмитентов начинает испытывать проблемы с платежами.

Ситуацию осложняют задержки платежей от контрагентов и блокировки счетов от ФНС, продолжил специалист. Сверху на все это накладывается так называемая «стена погашений» — в 2026 году эмитентам нужно вернуть инвесторам от 5 до 6,6 триллиона рублей, и серьезная доля этих погашений приходится на компании далеко не первого эшелона.

Иван Потехин добавил, что дефолт повлияет на экономику по следующим направлениям:

• Стоимость заимствований растет;
• Инвестиции сокращаются;
• Банки закручивают кредитную политику еще туже;
• Массовые дефолты могут подорвать доверие инвесторов;
• Доступ к финансированию для слабых заемщиков практически исчезнет, что затормозит инвестиционные программы и замедлит экономический рост.

«Сильнее всего страдают небольшие компании с высокой долговой нагрузкой и нестабильной выручкой — строители, ритейлеры второго эшелона, микрофинансовые структуры», — сказал эксперт.

Он также отметил, что дефолт здесь — не одно событие и далеко не всегда банкротство. Часть эмитентов задерживает платеж технически, потом все же рассчитывается. Поэтому правильнее говорить о нарастающей волне нарушений.

Но все равно, даже если эмитент платит с задержкой — это нельзя назвать здоровой ситуацией.

«Пик, по аналитическим оценкам, вероятнее всего придется на ноябрь-декабрь 2026 года — именно тогда совпадут текущее обслуживание долга и крупные погашения выпусков. Системным кризисом это пока называть рано: АКРА ожидает долю дефолтов не выше 5% рынка, но цифра чувствительная. Особенно, заголовки с дефолтами влияют на частных инвесторов, вынуждая их продавать по любым ценам. Для инвесторов это сигнал к пересмотру стратегий: диверсификация и тщательный анализ кредитоспособности эмитентов станут важнее, чем когда-либо», — заключил Иван Потехин.

Подробнее ➤